Bitcoin hat sich längst als digitales Anlagegut etabliert, und Investoren haben verschiedene Möglichkeiten, an seiner Preisentwicklung teilzuhaben. Während viele Anleger Bitcoin direkt kaufen und in einer Wallet aufbewahren, entscheiden sich andere für Bitcoin-Derivate. Diese ermöglichen es, auf den Bitcoin-Preis zu spekulieren, ohne die Kryptowährung tatsächlich zu besitzen. Doch wie sicher sind Bitcoin-Derivate im Vergleich zum direkten Kauf? Um diese Frage zu beantworten, müssen verschiedene Aspekte betrachtet werden, darunter die Verwahrung, regulatorische Rahmenbedingungen, das Kontrahentenrisiko und die Marktstabilität.

Wie sich an diesen Stichpunkten leicht erkennen lässt, setzen diese Aspekte tieferes Wissen bei den Interessenten voraus. Damit können wir, bevor wir auf die Details eingehen, eines vorwegschicken: für „blutige“ Anfänger sind Bitcoin-Derivate in aller Regel ungeeignet, weil es sich um komplexere Anlageprodukte handelt.

Für alle Leser, die das nicht abschreckt, haben wir einen kompakten Überblick zu den wichtigsten Punkten zu diesem Thema vorbereitet.

Grundsätzlich Risiken beim Handel mit Bitcoin

Der direkte Kauf von Bitcoin bietet die Möglichkeit, das digitale Asset vollständig zu besitzen. Anleger können ihre Bitcoin auf einer Kryptobörse belassen oder in eine eigene Wallet übertragen. Die sicherste Verwahrungsmethode ist eine sogenannte Hardware-Wallet, bei der die Private Key – also das Geheimnis, mit dem man über die Bitcoin verfügt – offline gespeichert werden. Dadurch ist das Vermögen vor Hackerangriffen auf Krypto-Börsen geschützt. Die volle Kontrolle über die eigenen Coins bringt jedoch auch Verantwortung mit sich. Geht dieser digitale Schlüssel verloren oder wird er gestohlen, sind die Bitcoin unwiederbringlich verloren und man kann nur noch Ermittlungen aufnehmen, wohin der Dieb sie transferiert hat. Ebenso sind Nutzer darauf angewiesen, ihre Wallet sicher zu verwahren, da es keinen zentralen Anbieter gibt, der bei einer Wiederherstellung helfen kann.

Beim direkten Kauf besteht kein Kontrahentenrisiko, da die Transaktion direkt zwischen dem Käufer und der Börse oder einem Peer-to-Peer-Netzwerk erfolgt. Allerdings unterliegt Bitcoin einer hohen Volatilität, was bedeutet, dass der Wert innerhalb kurzer Zeit stark schwanken kann. Wer Bitcoin hält, muss sich daher bewusst sein, dass sein Vermögen erheblichen Kursschwankungen ausgesetzt ist. Ein weiteres Risiko besteht darin, dass einige Krypto-Börsen nicht ausreichend reguliert sind. Insolvenzen wie die von FTX haben gezeigt, dass Kunden ihre Einlagen verlieren können, wenn die Plattform in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Wer seine Bitcoin langfristig sicher aufbewahren möchte, sollte sich daher für eine seriöse Börse entscheiden oder eine eigene Wallet nutzen.

Welche Unterschiede gibt es bei Bitcoin-Derivaten?

Bitcoin-Derivate bieten eine alternative Möglichkeit, an der Kursentwicklung teilzuhaben, ohne die Kryptowährung direkt zu besitzen. Dazu gehören Futures, Optionen, CFDs und börsengehandelte Produkte wie ETNs oder ETFs. Diese Finanzinstrumente ermöglichen es Anlegern, auf steigende oder fallende Kurse zu spekulieren und sogar Hebel zu nutzen, um größere Positionen zu eröffnen, als ihr eingesetztes Kapital es eigentlich erlauben würde. Der Handel mit Derivaten findet auf regulierten und unregulierten Plattformen statt, weshalb das Thema Verbraucherschutz nicht von jedem Anbieter ernstgenommen wird. In den USA werden etwa Bitcoin-Futures an etablierten Börsen wie der CME Group gehandelt, die strenge regulatorische Anforderungen erfüllen müssen. Im internationalen Umfeld haben sich dagegen Anbieter wie BitMEX oder Bybit etabliert, die ihren Sitz in Ländern haben, deren regulatorische Auflagen sehr locker sind.

Allerdings bringen Bitcoin-Derivate auch noch andere Risiken mit sich, die für sie einzigartig sind. Die Problematik mit regulierten und unregulierten Handelsplätzen betrifft nämlich auch den Spothandel.

Ein zentrales Problem ist das Kontrahentenrisiko, das bedeutet, dass Anleger darauf angewiesen sind, dass die Gegenpartei ihre Verpflichtungen erfüllt. Falls ein Broker oder eine Handelsplattform zahlungsunfähig wird, könnten Investoren ihre Einlagen verlieren. Dies ist insbesondere bei unregulierten Plattformen ein Problem. Der Handel mit Hebel verstärkt zudem das Risiko, da sich Verluste ebenso vervielfachen wie Gewinne. Ein Anleger, der mit einem zehnfachen Hebel handelt, kann bereits bei einer zehnprozentigen Marktbewegung seine gesamte Position verlieren. Typische Krypto-Börsen bieten jedoch bis zu zweihundertfachem Hebel an. Dementsprechend laufen Anfänger Gefahr, mit einem Knopfdruck alles zu verlieren, weil sie das Risiko gar nicht entsprechend kalkulieren können.

Ein weiterer Aspekt ist die begrenzte Verfügbarkeit von echten Bitcoin bei Derivaten. Da diese Produkte lediglich den Kursverlauf abbilden, sind sie nicht mit einem tatsächlichen Besitz der Kryptowährung verbunden. Wer in Bitcoin als langfristiges Investment einsteigen möchte, kann mit Derivaten nicht von den Vorteilen profitieren, die mit dem Halten der echten Coins einhergehen. Dazu gehört beispielsweise die Möglichkeit, Bitcoin in einer eigenen Wallet zu sichern oder in dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) zu nutzen.

Regulatorische Unterschiede spielen ebenfalls eine Rolle bei der Bewertung der Sicherheit. Der direkte Kauf von Bitcoin ist in vielen Ländern erlaubt, auch wenn es unterschiedliche steuerliche und rechtliche Rahmenbedingungen gibt. Derivate hingegen unterliegen oft strengeren Regulierungen. In der Europäischen Union beispielsweise sind bestimmte gehebelte Krypto-Derivate für Privatanleger nicht mehr verfügbar. In den USA können Privatanleger Bitcoin-Futures über regulierte Börsen handeln, doch viele andere Derivate sind nur institutionellen Investoren zugänglich.

Ob Bitcoin-Derivate sicherer sind als der direkte Kauf, hängt letztlich von den individuellen Bedürfnissen des Anlegers ab. Wer Bitcoin langfristig halten und vor externen Risiken schützen möchte, ist mit dem direkten Kauf besser beraten, insbesondere wenn eine sichere Verwahrungslösung gewählt wird. Derivate hingegen bieten mehr Flexibilität, bergen aber zusätzliche Risiken wie das Kontrahentenrisiko und potenzielle Verluste durch Hebel. Letztlich ist es eine Frage der Strategie: Wer auf langfristigen Wertzuwachs setzt und keine Spekulation betreiben will, sollte echte Bitcoin kaufen und sicher verwahren. Wer hingegen kurzfristige Gewinne anstrebt und mit Hebel handeln möchte, könnte sich für Bitcoin-Derivate interessieren, sollte sich aber der erhöhten Risiken bewusst sein.

Steuerliche Aspekte für den Handel in Deutschland

In Deutschland unterliegt der Handel mit Bitcoin und Bitcoin-Derivaten unterschiedlichen steuerlichen Regelungen, die für Anleger je nach Anlagestrategie von Vorteil oder Nachteil sein können. Beim direkten Kauf von Bitcoin handelt es sich steuerrechtlich um ein privates Veräußerungsgeschäft. Das bedeutet, dass Gewinne aus dem Verkauf von Bitcoin steuerfrei sind, sofern die Haltedauer mindestens ein Jahr beträgt. Wer seine Bitcoin innerhalb eines Jahres verkauft und dabei einen Gewinn erzielt, muss diesen jedoch als sonstige Einkünfte in der Steuererklärung angeben. In diesem Fall unterliegt der Gewinn dem persönlichen Einkommenssteuersatz.

Bitcoin-Derivate hingegen werden steuerlich als Kapitalanlageprodukte betrachtet und unterliegen der Abgeltungssteuer. Das bedeutet, dass Gewinne aus dem Handel mit Bitcoin-Futures, Optionen oder CFDs automatisch mit einer Kapitalertragsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer belegt werden. Im Gegensatz zu direkt gehaltenen Bitcoin gibt es für Derivate keine Steuerfreiheit nach einer bestimmten Haltedauer. Dies kann für Anleger, die Bitcoin als langfristige Investition betrachten, ein erheblicher Nachteil sein, da selbst nach mehreren Jahren Haltezeit eine Besteuerung der Gewinne erfolgt.

Ein Vorteil von Bitcoin-Derivaten ist jedoch die Möglichkeit, Verluste steuerlich geltend zu machen. Dies ist seit 2025 wieder möglich, was in der Vergangenheit nicht durchgehend der Fall war. Während Verluste aus direkten Bitcoin-Verkäufen nur mit anderen privaten Veräußerungsgeschäften verrechnet werden können, lassen sich Verluste aus dem Handel mit Derivaten mit anderen Kapitalerträgen wie Aktiengewinnen verrechnen. Dies kann steuerlich vorteilhaft sein, wenn ein Anleger verschiedene Anlageklassen kombiniert.

Ein weiterer Unterschied ergibt sich aus der Quellenbesteuerung. Bei in Deutschland registrierten Brokern und Banken wird die Abgeltungssteuer direkt abgeführt, sodass sich Anleger nicht selbst um die Steuerzahlung kümmern müssen. Wer hingegen Bitcoin kauft und verkauft, muss Gewinne selbst in der Steuererklärung angeben. Dies erfordert eine genaue Dokumentation aller Transaktionen, um steuerliche Risiken zu vermeiden.

Anleger sollten sich daher bewusst sein, dass die Wahl zwischen Bitcoin-Spot-Kauf und Derivaten nicht nur eine Frage der Sicherheit, sondern auch eine steuerliche Entscheidung sein kann, die je nach individueller Strategie erhebliche finanzielle Auswirkungen haben kann.

FAQ zum Thema Bitcoin Derivate

Was passiert, wenn eine Plattform für Bitcoin-Derivate insolvent wird?

Wenn eine Plattform für Bitcoin-Derivate insolvent wird, hängt es maßgeblich davon ab, ob es sich um einen regulierten oder unregulierten Anbieter handelt. Regulierte Plattformen sind in der Regel verpflichtet, Kundeneinlagen getrennt von den eigenen Unternehmensgeldern zu halten. Dadurch haben Anleger eine bessere Chance, ihr Kapital zurückzuerhalten, auch wenn es im Insolvenzfall zu Verzögerungen oder teilweisen Verlusten kommen kann. Bei unregulierten Plattformen besteht hingegen ein erhebliches Risiko, dass Kundengelder in die Insolvenzmasse einfließen und entweder nur anteilig oder gar nicht erstattet werden. In solchen Fällen ist es für die Nutzer schwierig, ihre Ansprüche geltend zu machen, insbesondere wenn sich die Plattform in einem Land mit schwacher Finanzaufsicht befindet. Um sich zu schützen, ist es ratsam, ausschließlich bei etablierten und regulierten Anbietern zu handeln, die entsprechende Sicherheitsmechanismen für Kundeneinlagen vorweisen können.

Wie schützt man sich vor Liquidationen bei gehebelten Bitcoin-Derivaten?

Um sich vor Liquidationen bei gehebelten Bitcoin-Derivaten zu schützen, ist ein konsequentes Risikomanagement unerlässlich. Hebelprodukte ermöglichen es, mit einem Vielfachen des eigenen Kapitals zu handeln, was potenziell höhere Gewinne, aber auch schnellere und schwerwiegendere Verluste mit sich bringt. Eine Möglichkeit, das Risiko zu minimieren, besteht darin, Stop-Loss-Orders zu setzen, die eine Position automatisch schließen, sobald ein vorher festgelegtes Verlustniveau erreicht wird. Zudem ist es sinnvoll, mit einem niedrigeren Hebel zu arbeiten, da dies die Volatilität der Position reduziert und die Wahrscheinlichkeit einer Zwangsliquidation senkt. Wer ausreichend Eigenkapital als Sicherheitsmarge hinterlegt und nicht das gesamte verfügbare Guthaben für gehebelte Positionen nutzt, kann ebenfalls vermeiden, dass kleine Marktbewegungen direkt zur Liquidation führen.

Ist der direkte Kauf von Bitcoin risikoreicher als der Handel mit Bitcoin-Derivaten?

Ob der direkte Kauf von Bitcoin risikoreicher ist als der Handel mit Bitcoin-Derivaten, hängt von der Perspektive des Anlegers ab. Wer Bitcoin direkt kauft, ist den starken Kursschwankungen des Marktes ausgesetzt, hat jedoch keine Hebelwirkung, die Verluste zusätzlich verstärken könnte. Das Hauptrisiko beim direkten Besitz besteht in der sicheren Verwahrung, da verlorene oder gestohlene Private Keys nicht wiederhergestellt werden können. Bitcoin-Derivate hingegen bieten die Möglichkeit, auch auf fallende Kurse zu setzen und mit Hebel zu handeln, was jedoch das Risiko einer schnellen Liquidation birgt. Zudem besteht bei Derivaten ein Kontrahentenrisiko, da der Handel über eine Plattform oder einen Broker abgewickelt wird, die insolvent werden oder technische Probleme haben könnten. Während der direkte Kauf von Bitcoin eine langfristige Wertaufbewahrung ermöglicht, sind Derivate eher für kurzfristige Spekulationen geeignet, die mit höheren Risiken verbunden sind.

Welche Regulierungen gibt es für Bitcoin-Derivate in der EU?

In der Europäischen Union unterliegen Bitcoin-Derivate strengeren Regulierungen als der direkte Kauf von Kryptowährungen. Insbesondere die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat bestimmte Beschränkungen für den Handel mit gehebelten Krypto-Derivaten eingeführt, um Privatanleger vor hohen Verlusten zu schützen. Viele Plattformen dürfen keine hoch gehebelten CFDs auf Bitcoin mehr anbieten, oder sie müssen sicherstellen, dass Privatanleger umfassend über die Risiken informiert sind. Zudem fallen viele Derivate unter die Finanzmarktregulierungen der Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II), was bedeutet, dass Anbieter eine entsprechende Lizenz benötigen, um diese Produkte legal anzubieten. Dennoch gibt es Unterschiede zwischen den einzelnen EU-Staaten, da einige Länder strengere Vorschriften haben, während andere eine liberalere Regulierung verfolgen.

Welche Rolle spielt die BaFin bei Bitcoin-Derivaten in Deutschland?

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) ist die zentrale Regulierungsbehörde für Finanzprodukte in Deutschland und spielt eine entscheidende Rolle bei der Überwachung von Bitcoin-Derivaten. Sie stellt sicher, dass Anbieter von Krypto-Derivaten die gesetzlichen Anforderungen einhalten und gegebenenfalls über eine Lizenz verfügen, wenn sie Finanzdienstleistungen in Deutschland anbieten. Insbesondere bei CFDs und Futures mit Bitcoin als Basiswert gelten strenge Vorgaben, die verhindern sollen, dass unerfahrene Anleger hohe Verluste durch übermäßigen Hebel erleiden. Anbieter, die gegen diese Vorschriften verstoßen oder ohne Lizenz arbeiten, können von der BaFin sanktioniert oder vom deutschen Markt ausgeschlossen werden. Anleger sollten daher immer überprüfen, ob ein Anbieter eine BaFin-Lizenz hat oder in einem anderen EU-Staat reguliert ist, um sich vor möglichen betrügerischen Plattformen zu schützen.

Gibt es Bitcoin-Derivate ohne Hebelwirkung?

Es gibt Bitcoin-Derivate ohne Hebelwirkung, die vor allem für Anleger interessant sind, die keine zusätzlichen Risiken durch Fremdkapitalaufnahme eingehen möchten. Dazu gehören beispielsweise börsengehandelte Produkte wie Bitcoin-ETNs oder Bitcoin-ETFs, die den Kurs von Bitcoin nachbilden, ohne dass ein Hebel eingesetzt wird. Diese Finanzprodukte werden an regulierten Börsen gehandelt und unterliegen den entsprechenden Aufsichtsmechanismen. Im Gegensatz zu klassischen Futures oder CFDs besteht hier kein Liquidationsrisiko, da die Positionen nicht zwangsweise geschlossen werden, wenn sich der Markt in die falsche Richtung bewegt. Allerdings können auch unregulierte Anbieter Derivate ohne Hebel anbieten, weshalb es wichtig ist, sich vor einer Investition genau über die Rahmenbedingungen des jeweiligen Finanzprodukts zu informieren.

Welche Dokumentation brauche ich für die Steuererklärung bei Bitcoin-Derivaten?

Für die Steuererklärung bei Bitcoin-Derivaten ist eine detaillierte Dokumentation aller Handelsaktivitäten erforderlich, da Gewinne aus diesen Finanzinstrumenten in Deutschland steuerpflichtig sind. Während direkte Bitcoin-Käufe unter die Besteuerung von privaten Veräußerungsgeschäften fallen, werden Derivate als Kapitalanlagen betrachtet und unterliegen der Abgeltungssteuer. Anleger sollten daher alle Handelsbestätigungen, Kontoauszüge und Transaktionshistorien von ihren Brokern oder Plattformen sichern, um die Steuererklärung korrekt ausfüllen zu können. Besonders wichtig ist der Nachweis über erzielte Gewinne und Verluste, da nur so eine korrekte Berechnung der Steuerlast möglich ist. Viele regulierte Anbieter stellen eine Jahresübersicht bereit, die sämtliche relevanten Transaktionen zusammenfasst und die Steuererklärung erleichtert. Wer über internationale Plattformen handelt, die keine solche Übersicht bieten, sollte seine Trades regelmäßig selbst dokumentieren, um spätere Nachfragen des Finanzamts zu vermeiden.